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[1]EBITDA率=EBITDA/营业收入,为简化表述,全文统一为EBITDA率。3.1.2中国移动估值案例对于类似于中国移动这样的重资产型公司,凭借其大体量的经济规模、高占比的市场份额(在国内,中国移动18年移动用户占比59.95%,4G用户占比60.65%,宽带用户占比40.87%)以及成熟的运营模式,在技术更新周期中能够一定程度上摆脱通信周期(即资本开支周期)影响。2010年资本开支增幅低谷时(增幅-20.79%),营收增速7.33%,2012年资本开支增幅高峰时期(增幅17.39%),营收增速6.14%,2016年资本开支增幅再次低谷(增幅-18.74%),中国移动营收增速依然保持6.00%,因此采用P/E、P/B法进行估值相对合适。从2009年到现在,中国移动P/E在10-15x区间内波动,与市值波动走势曲线贴合明显。而做全球性的同行业类比时,中国三大运营商整体P/B偏低,因此为兼顾不同地域运营商的发展阶段差异性,有时也考虑EV/EBITDA估值。

“这份[与法拉利的]交易是基于动力系统的,这意味着它包含引擎和变速箱。进而,我们将会一起讨论一下,关于把这份交易(的内容)扩展到其它部分另外的限制因素上。”“从车手的角度来看,我认为,如果是以查尔斯为例,他目前必须把注意力集中在F2锦标赛上,还有几场比赛要去比,而且现在讨论这个问题还有点儿为时过早。”

是见义勇为还是过失犯罪关于闫镭的死亡原因,两方各有说法,在银希培行为的判定上,双方更是据理力争。2017年10月18日,昆明市公安局五华分局以涉嫌过失致人死亡的罪名,将银希培移送到检察机关审查起诉。对于这个罪名,银希培无法接受。银希培辩护律师表示,银希培没有伤害闫镭的意图,对闫镭的死亡不具有预见性,也不存在过失,不仅不应该为闫镭的死亡承担责任,相反,其制止违法犯罪行为还应被认定是见义勇为。

正是华为在研发上的大量投入,产生了众多的专利和技术优势。华为在5G上已经取得全球领先的地位,虽然现在华为被以美国为首的这些发达国家采取了抵制的措施,其实从另一个侧面反映出,他们害怕华为在5G上取得领先。其实华为是真正中国值得骄傲的民族企业,是所有企业家学习的榜样。

高通还表示,目前该公司面临着比过去20年更激烈的竞争,因为在iPhone芯片销售方面英特尔正在获得优势,而华为和三星也在下一代移动通信技术方面迎头赶上。高兰惠表示,在周二的法庭陈词结束之后,她不会很快做出判决,因为她必须分析大量证据。这可能会给FTC和高通更多时间以达成和解。它们表示,自审判开始之前,双方就在努力解决这个问题。

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