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而本期报告中，我们是基于策略的角度，从供给端定价权出发，提供一个讨论油价走势的分析框架，供投资者参考。（需要强调的是，我们并不是否认需求对油价的影响，而是当前阶段，供给端对油价走势的边际影响更大，市场已经对原油需求缓慢复苏有普遍共识，不确定性较大在供给端，因此在本篇报告中，我们重点谈论油价的供给端逻辑）

我们的整体分析框架非常重要的前提是，我们认为，对沙特而言，在中东地区的地缘影响力是比财政平衡（原油收入）更为重要的话题，沙特人口稀少且国家财政压力较小，原油收入的小幅波动对国家经济造不成显著影响。而对油价的边际定价权又是获取地缘话语权的重要因素。如下两个因素会导致沙特丧失油价的边际定价权，进而失去地缘影响力：1）原油市场上过低的市场份额，当沙特原油产量降低至300万桶/天以下时，基本上只能勉强支撑国内需求，没有出口，也就对全球原油市场没有什么影响，如果产量降至700万桶/天左右，意味着出口减半，那么也会大幅降低定价权，这就是为何美国页岩油增产之后，沙特不愿意独自减产，必须拉上其他OPEC成员国一起减产的原因；2）美国页岩油产量继续保持高边际产出弹性，这会使得即使OPEC联合减产，也难以对油价造成边际调控。

同时，京东是一家创始人权利高度集中的公司，刘强东在京东的股份有15.5%，是第二大股东，却拥有80%的投票权。这样的情况在互联网公司并不罕见。马云在阿里巴巴为第三大股东，占股6.4%，却拥有超过50%的投票权。问题的关键在于，这种文化帮助京东在追求效率和执行力的零售行业站稳脚跟，但当企业成熟之后，与之相关的管理弊端开始凸显。

责任编辑：李思阳摘要：日本财务省此前被曝篡改向“森友学园”出售国有土地相关审批文件，近日，有关该事件的调查取得新进展。资料图海外网6月4日电 日本财务省此前被曝篡改向“森友学园”出售国有土地相关审批文件，近日，有关该事件的调查取得新进展。台媒援引美联社报道称，针对森友学园案，日本财务大臣麻生太郎4日宣布自愿减薪1年，另有20名官员因此案受惩。

新京报快讯（记者 冯琪）2月15日，在教育部发布会上，教育部新闻发言人续梅对近期发生的翟天临学术不端事件进行回应称，教育部对这件事高度重视，第一时间要求有关方面迅速进行核查，北京市有关方面也是在督促和指导北京电影学院组织开展调查，北京大学也开展了相关的核查工作。调查不光是涉及到本人是否涉嫌学术不端，也涉及到工作的其他各个环节有没有问题。

富国银行预计美联储将进一步降息25个基点。该行预计，尽管这两种情况的可能性不相上下，但预计结果更可能会是再度降息25个基点（可能性为60%），同时，美联储也将继续强调全球增长以及贸易状况前景的风险，并承认通胀仍处于目标下方。若美联储在本次决议中降息，则预计12月不会再度降息。至于购债规模，最有可能出现的结果是，美联储在今年年底前每月购买600亿美元国债，之后开始削减规模，从10月中旬至明年4月中旬，购债总规模预计在2700亿美元。